Volatilidad implícita: Comprar bajo y vender alto En los mercados financieros. Las opciones se están convirtiendo rápidamente en un método de inversión ampliamente aceptado y popular. Si se utilizan para asegurar una cartera, generar ingresos o movimientos de precios de apalancamiento de las acciones, proporcionan ventajas otros instrumentos financieros no. Aparte de todas las ventajas, el aspecto más complicado de las opciones es el aprendizaje de su método de fijación de precios. No se desanime - hay varios modelos de precios teóricos y las calculadoras de opciones que pueden ayudarle a obtener una idea de cómo estos precios se derivan. Siga leyendo para descubrir estas herramientas útiles. Lo que es volatilidad implícita No es infrecuente que los inversionistas sean renuentes sobre usar opciones porque hay varias variables que influencian una prima de las opciones. No te dejes convertirte en una de estas personas. A medida que el interés en las opciones continúa creciendo y el mercado se vuelve cada vez más volátil, esto afectará dramáticamente el precio de las opciones y, a su vez, afectará las posibilidades y las trampas que pueden ocurrir al negociarlas. La volatilidad implícita es un ingrediente esencial de la ecuación de precios de la opción. Para entender mejor la volatilidad implícita y cómo impulsa el precio de las opciones, vamos a repasar los conceptos básicos de las opciones de fijación de precios. Opción Fundamentos de precios Las primas de opción se fabrican a partir de dos ingredientes principales: valor intrínseco y valor de tiempo. El valor intrínseco es un valor inherente a las opciones, o una equidad de opciones. Si posee una opción de compra de 50 en una acción que cotiza a los 60, esto significa que puede comprar la acción al precio de ejercicio 50 y venderla inmediatamente en el mercado por 60. El valor intrínseco o equidad de esta opción es 10 ( 60 - 50 10). El único factor que influye en el valor intrínseco de las opciones es el precio de las acciones subyacentes frente a la diferencia del precio de ejercicio de las opciones. Ningún otro factor puede influir en el valor intrínseco de las opciones. Utilizando el mismo ejemplo, digamos que esta opción tiene un precio de 14. Esto significa que la prima de la opción tiene un precio de 4 más que su valor intrínseco. Aquí es donde entra en juego el valor del tiempo. Valor de tiempo es la prima adicional que se cotiza en una opción, que representa la cantidad de tiempo que queda hasta la expiración. El precio del tiempo está influenciado por varios factores, como el tiempo hasta la expiración, el precio de las acciones, el precio de ejercicio y las tasas de interés. Pero ninguna de ellas es tan significativa como la volatilidad implícita. La volatilidad implícita representa la volatilidad esperada de una acción durante la vida de la opción. Como las expectativas cambian, las primas de las opciones reaccionan adecuadamente. La volatilidad implícita está directamente influenciada por la oferta y la demanda de las opciones subyacentes y por la expectativa de los mercados de la orientación de los precios de las acciones. A medida que aumentan las expectativas o cuando aumenta la demanda de una opción, la volatilidad implícita aumentará. Las opciones que tienen altos niveles de volatilidad implícita darán lugar a primas de alto precio. Por el contrario, a medida que disminuyen las expectativas de los mercados o disminuya la demanda de una opción, la volatilidad implícita disminuirá. Las opciones que contengan niveles inferiores de volatilidad implícita darán lugar a precios de opción más baratos. Esto es importante porque el aumento y la caída de la volatilidad implícita determinará cuánto es el valor de tiempo caro o barato a la opción. Cómo la Volatilidad Implícita Afecta a las Opciones El éxito de un comercio de opciones puede ser significativamente mejorado al estar en el lado derecho de los cambios de volatilidad implícitos. Por ejemplo, si posee opciones cuando aumenta la volatilidad implícita, el precio de estas opciones sube más. Un cambio en la volatilidad implícita para el peor puede crear pérdidas. Sin embargo, incluso cuando usted tiene razón sobre la dirección de las existencias Cada opción en la lista tiene una sensibilidad única a los cambios de volatilidad implícita. Por ejemplo, las opciones a corto plazo serán menos sensibles a la volatilidad implícita, mientras que las opciones a largo plazo serán más sensibles. Esto se basa en el hecho de que las opciones a largo plazo tienen un valor de tiempo más valorado en ellas, mientras que las opciones a corto plazo tienen menos. También considere que cada precio de ejercicio responderá de manera diferente a los cambios implícitos de volatilidad. Las opciones con precios de ejercicio cercanos al dinero son más sensibles a los cambios de volatilidad implícitos, mientras que las opciones que están más en el dinero o fuera del dinero serán menos sensibles a los cambios de volatilidad implícitos. Una opción de sensibilidad a los cambios de volatilidad implícita puede ser determinada por Vega - una opción griega. Tenga en cuenta que como el precio de las acciones fluctúa y como el tiempo hasta la expiración pasa, los valores de Vega aumentan o disminuyen. Dependiendo de estos cambios. Esto significa que una opción puede volverse más o menos sensible a los cambios de volatilidad implícitos. Cómo utilizar volatilidad implícita a su ventaja Una manera eficaz de analizar la volatilidad implícita es examinar un gráfico. Muchas plataformas de gráficos proporcionan maneras de trazar una volatilidad implícita media de las opciones subyacentes, en la que se registran valores de volatilidad implícitos múltiples y se promedian juntos. Por ejemplo, el índice de volatilidad (VIX) se calcula de una manera similar. Los valores de volatilidad implícita de las opciones del índice SampP 500 cerca de la fecha y cercano al precio se promedian para determinar el valor VIXs. Lo mismo se puede lograr en cualquier stock que ofrece opciones. Figura 2. Un rango implícito de vvolatilidad usando valores relativos La Figura 2 es un ejemplo de cómo determinar un rango relativo de volatilidad implícita. Mire los picos para determinar cuándo la volatilidad implícita es relativamente alta, y examine los comederos para concluir cuando la volatilidad implícita es relativamente baja. Haciendo esto, usted determina cuando las opciones subyacentes son relativamente baratas o costosas. Si usted puede ver donde los altos relativos son (resaltado en rojo), puede prever una caída futura en la volatilidad implícita, o al menos una reversión a la media. Por el contrario, si determina dónde la volatilidad implícita es relativamente baja, podría pronosticar un posible aumento de la volatilidad implícita o una reversión de su media. La volatilidad implícita, como todo lo demás, se mueve en ciclos. Los periodos de alta volatilidad son seguidos por períodos de baja volatilidad, y viceversa. El uso de rangos de volatilidad implícita relativa, combinados con técnicas de pronóstico, ayuda a los inversores a seleccionar el mejor comercio posible. Al determinar una estrategia adecuada, estos conceptos son fundamentales para encontrar una alta probabilidad de éxito, lo que ayuda a maximizar los retornos y minimizar el riesgo. Usando la volatilidad implícita para determinar la estrategia Youve probablemente oído que usted debe comprar opciones infravaloradas y vender opciones sobrevaloradas. Si bien este proceso no es tan fácil como parece, es una gran metodología para seguir al seleccionar una estrategia de opción adecuada. Su capacidad para evaluar adecuadamente y pronosticar la volatilidad implícita hará que el proceso de compra de opciones baratas y la venta de opciones caras que mucho más fácil. Al prever la volatilidad implícita, hay cuatro cosas a considerar: 1. Asegúrese de que puede determinar si la volatilidad implícita es alta o baja y si está subiendo o bajando. Recuerde, a medida que aumenta la volatilidad implícita, las primas de las opciones se vuelven más caras. A medida que disminuye la volatilidad implícita, las opciones se vuelven menos costosas. Como la volatilidad implícita alcanza altos o bajos extremos, es probable que vuelva a su media. 2. Si se encuentra con opciones que ofrecen primas costosas debido a la alta volatilidad implícita, entienda que hay una razón para esto. Compruebe las noticias para ver qué causó expectativas tan altas de la compañía y la alta demanda para las opciones. No es raro ver la meseta de volatilidad implícita antes de anuncios de ganancias, rumores de fusiones y adquisiciones, aprobaciones de productos y otros eventos de noticias. Debido a que es cuando ocurre mucho movimiento de precios, la demanda de participar en tales eventos impulsará el precio de los precios de opción más alto. Tenga en cuenta que después de que ocurra el evento anticipado por el mercado, la volatilidad implícita se derrumbará y volverá a su media. 3. Cuando vea las opciones de negociación con altos niveles de volatilidad implícita, considere estrategias de venta. Como las primas de la opción se vuelven relativamente caras, son menos atractivas para comprar y más deseable para vender. Tales estrategias incluyen llamadas cubiertas. Puestos desnudos Caballos cortos y spreads de crédito. Por el contrario, habrá momentos en que descubre opciones relativamente baratas, como cuando la volatilidad implícita está operando en o cerca de los mínimos históricos. Muchos inversionistas de opciones usan esta oportunidad para comprar opciones a largo plazo y buscan mantenerlas a través de un aumento de volatilidad pronosticado. 4. Cuando descubre opciones que están negociando con bajos niveles de volatilidad implícita, considere estrategias de compra. Con primas de tiempo relativamente barato, las opciones son más atractivas para comprar y menos deseable para vender. Tales estrategias incluyen la compra de llamadas, pujas, largas cabalgatas y márgenes de débito. La línea de fondo En el proceso de selección de estrategias, meses de vencimiento o precio de ejercicio, debe medir el impacto que la volatilidad implícita tiene en estas decisiones comerciales para tomar mejores decisiones. También debe utilizar algunos conceptos sencillos de previsión de la volatilidad. Este conocimiento puede ayudarle a evitar la compra de opciones de precio excesivo y evitar la venta de underpriced ones. Percent Cambio en la volatilidad Porcentaje de cambio en la volatilidad Estas páginas muestra las opciones de capital que tienen el mayor aumento o disminución en la volatilidad implícita. Una volatilidad implícita de las opciones se calcula cada 20 minutos a lo largo del día, y el cambio porcentual representa el cambio en la volatilidad implícita de las sesiones anteriores cerca. Un cambio de porcentaje alto o bajo típicamente indica que el mercado está esperando un mayor movimiento en el precio de las acciones. La volatilidad implícita es un valor teórico que mide la volatilidad esperada de la acción subyacente durante el período de la opción. Es un factor importante a considerar cuando se entiende cómo una opción tiene un precio, ya que puede ayudar a los comerciantes a determinar si una opción es bastante valorada, infravalorada o sobrevaluada. En términos generales, los comerciantes buscan comprar una opción cuando la volatilidad implícita es baja, y buscan vender una opción (o considerar una estrategia de spread) cuando la volatilidad implícita es alta. La volatilidad implícita se determina matemáticamente utilizando los precios de las opciones actuales y el modelo de precios de opción de Black-Scholes. El número resultante ayuda a los comerciantes a determinar si la prima de una opción es justa o no. También es una medida de las predicciones de los inversores sobre la volatilidad futura del stock subyacente. La volatilidad implícita aumenta cuando aumenta la demanda por una opción y cuando las expectativas de los mercados para el stock subyacente son positivas. Verá primas de opciones de precio más alto en opciones con alta volatilidad. Por otro lado, la volatilidad implícita disminuye con una menor demanda y cuando la acción subyacente tiene una perspectiva negativa. Verá primas de opciones de precio más alto en opciones con alta volatilidad y primas más baratas con baja volatilidad. También debe tenerse en cuenta que los anuncios de resultados y los comunicados de prensa pueden tener un impacto en la volatilidad implícita. Usted puede ver un aumento en la volatilidad implícita antes de un anuncio, con una fuerte caída en la volatilidad implícita después. La página se clasifica en orden ascendente o descendente Porcentaje de cambio en la volatilidad implícita. Puede volver a ordenar la página haciendo clic en cualquiera de los encabezados de las columnas. El cambio porcentual en volatilidad implícita se recalcula cada 20 minutos durante todo el día de negociación. Los resultados en estas páginas se vuelven a clasificar para que pueda ver la información más actualizada. El número de opciones mostradas está limitado a 1000, con paginación disponible en la parte inferior de la lista. Para ser incluido, una opción debe tener un volumen superior a 500 y un interés abierto superior a 100. Todas las cotizaciones de las opciones se retrasan por lo menos 15 minutos, según las regulaciones cambiarias. Tabla de datos Barchart Las tablas de datos de Barchart siguen un formato familiar para ver y acceder a información extensa para los símbolos de la tabla. Las Páginas de clasificación se ordenan inicialmente en un orden específico (dependiendo de los datos presentados). Puede volver a ordenar la página haciendo clic en cualquiera de los encabezados de columna de la tabla. Vistas La mayoría de las tablas de datos se pueden analizar utilizando Vistas. Una vista simplemente presenta los símbolos en la página con un conjunto diferente de columnas. Los miembros del sitio también pueden mostrar la página mediante vistas personalizadas. (Simplemente cree una cuenta gratuita, inicie sesión, luego cree y guarde vistas personalizadas para utilizarlas en cualquier tabla de datos). Cada vista tiene una columna de enlaces en el extremo derecho para acceder a símbolos. , Barchart Opinión y Análisis Técnico. Las vistas estándar que se encuentran en todo el sitio incluyen: Vista principal. Símbolo, Nombre, Último Precio, Cambio, Cambio de Porcentaje, Alto, Bajo, Volumen y Tiempo de Última Operación. Vista técnica. Símbolo, Nombre, Último Precio, Opinión de Hoy, Fuerza Relativa de 20 Días, Volatilidad Histórica de 20 Días, Volumen Promedio de 20 Días, Máxima de 52 Semanas y Vista de Baja Duración de 52 Semanas. Símbolo, Nombre, Último Precio, Alfa Ponderado, Cambio Porcentual YTD, Cambio de Porcentaje 1 Mes, 3 Meses y 1 Año. Vista Fundamental. Disponible sólo en páginas de patrimonio, muestra Símbolo, Nombre, Alfa ponderado, Cap. De mercado, P / E Ratio. Ganancias por acción, Beta, Retorno sobre la renta variable y Tabla de datos de precios / ventas Expandir Único en Barchart, las tablas de datos contienen una opción quotexpandquot. Haga clic en el icono quotquot en la primera columna (a la izquierda) para quotexpandquot la tabla para el símbolo seleccionado. Desplácese por los widgets de los diferentes contenidos disponibles para el símbolo. Haga clic en cualquiera de los widgets para ir a la página completa. FlipCharts También es exclusivo de Barchart, FlipCharts le permite desplazarse por todos los símbolos de la tabla en una vista de gráfico. Durante la visualización de FlipCharts, puede aplicar una plantilla de gráfico personalizada, personalizando además la forma en que puede analizar los símbolos. FlipCharts es una herramienta gratuita disponible para los miembros del sitio. Descargar Esta herramienta descargará un archivo. csv (compatible con muchos programas de hoja de cálculo) para la vista que se muestra. La descarga es también una herramienta gratuita disponible para los miembros del sitio. Lo que es volatilidad implícita de correo electrónico Volatilidad implícita (IV) es uno de los conceptos más importantes para los operadores de opciones de entender por dos razones. En primer lugar, muestra lo volátil que podría ser el mercado en el futuro. En segundo lugar, la volatilidad implícita puede ayudarle a calcular la probabilidad. Este es un componente crítico del comercio de opciones que puede ser útil al tratar de determinar la probabilidad de que una acción alcance un precio específico en un cierto tiempo. Tenga en cuenta que si bien estas razones pueden ayudarle a tomar decisiones comerciales, la volatilidad implícita no proporciona un pronóstico con respecto a la dirección del mercado. Aunque la volatilidad implícita se percibe como un elemento importante de información, sobre todo se determina mediante el uso de un modelo de precios de opciones, lo que hace que los datos sean teóricos en su naturaleza. No hay garantía de que estas previsiones sean correctas. Entender IV significa que usted puede entrar en un comercio de opciones conociendo la opinión de los mercados cada vez. Demasiados operadores tratan incorrectamente de usar IV para encontrar gangas o valores excesivamente inflados, suponiendo que IV es demasiado alto o demasiado bajo. Sin embargo, esta interpretación pasa por alto un punto importante. Las opciones negocian a ciertos niveles de volatilidad implícita debido a la actividad actual del mercado. En otras palabras, la actividad del mercado puede ayudar a explicar por qué una opción tiene un precio de cierta manera. Aquí te mostraremos cómo usar la volatilidad implícita para mejorar tu comercio. Específicamente, definir bien la volatilidad implícita, explicar su relación con la probabilidad, y demostrar cómo se mide las probabilidades de un comercio exitoso. Volatilidad histórica vs. implícita Hay muchos tipos diferentes de volatilidad, pero los operadores de opciones tienden a centrarse en volatilidades históricas e implícitas. La volatilidad histórica es la desviación estándar anualizada de los movimientos anteriores de los precios de las acciones. Mide las variaciones diarias de precios en el stock durante el año pasado. Por el contrario, IV se deriva de un precio de las opciones y muestra lo que el mercado implica sobre la volatilidad de las acciones en el futuro. La volatilidad implícita es una de seis entradas utilizadas en un modelo de precios de opciones, pero es la única que no es directamente observable en el mercado mismo. IV sólo puede determinarse conociendo las otras cinco variables y resolviéndolo utilizando un modelo. La volatilidad implícita actúa como un sustituto crítico para el valor de la opción - cuanto mayor es la IV, mayor es la prima de la opción. Dado que la mayoría del volumen de operaciones de opciones suele ocurrir en las opciones de at-the-money (ATM), estos son los contratos generalmente utilizados para calcular IV. Una vez que conocemos el precio de las opciones ATM, podemos usar un modelo de precios de opciones y un pequeño álgebra para resolver la volatilidad implícita. Algunos cuestionan este método, debatiendo si el pollo o el huevo viene primero. Sin embargo, cuando se entiende la forma en que las opciones más negociadas (los ataques de ATM) tienden a tener un precio, usted puede ver fácilmente la validez de este enfoque. Si las opciones son líquidas entonces el modelo no suele determinar los precios de las opciones ATM en su lugar, la oferta y la demanda se convierten en las fuerzas impulsoras. Muchas veces los creadores de mercado dejarán de usar un modelo porque sus valores no pueden mantenerse a la altura de los cambios en estas fuerzas lo suficientemente rápido. Cuando se le pregunta, ¿Cuál es su mercado para esta opción el creador de mercado puede responder ¿Qué estás dispuesto a pagar Esto significa que todas las transacciones en estas opciones fuertemente negociados son lo que está estableciendo el precio de las opciones. Partiendo de esta acción de precios en el mundo real, entonces, podemos derivar la volatilidad implícita usando un modelo de precios de opciones. Por lo tanto, no son los marcadores de mercado que fijan el precio o la volatilidad implícita su flujo de pedido real. Volatilidad implícita como herramienta de negociación La volatilidad implícita muestra la opinión de los mercados de los movimientos potenciales de acciones, pero no prevé la dirección. Si la volatilidad implícita es alta, el mercado piensa que la acción tiene potencial para oscilaciones grandes del precio en cualquier dirección, apenas como bajo IV implica que la acción no se moverá tanto por la expiración de la opción. Para los operadores de opciones, la volatilidad implícita es más importante que la volatilidad histórica debido a los factores IV en todas las expectativas del mercado. Si, por ejemplo, la compañía planea anunciar ganancias o espera una decisión judicial importante, estos eventos afectarán la volatilidad implícita de opciones que vencen ese mismo mes. La volatilidad implícita le ayuda a evaluar la cantidad de noticias de impacto que puede tener sobre el stock subyacente. ¿Cómo pueden los comerciantes de opciones utilizar IV para tomar decisiones comerciales más informadas? La volatilidad implícita ofrece una manera objetiva de probar los pronósticos e identificar los puntos de entrada y salida. Con una opción IV, puede calcular un rango esperado - el alto y el bajo del stock por vencimiento. La volatilidad implícita le indica si el mercado está de acuerdo con su perspectiva, lo que le ayuda a medir un riesgo de mercado y una posible recompensa. Definición de la desviación estándar Primero, permite definir la desviación estándar y cómo se relaciona con la volatilidad implícita. A continuación, analice bien cómo la desviación estándar puede ayudar a establecer las expectativas futuras de un stock potencial de precios altos y bajos - valores que pueden ayudarle a tomar decisiones comerciales más informadas. Para entender cómo la volatilidad implícita puede ser útil, primero tiene que entender la mayor suposición hecha por las personas que construyen modelos de precios: la distribución estadística de los precios. Hay dos tipos principales que se utilizan, distribución normal o distribución lognormal. La imagen de abajo es de distribución normal, a veces conocida como la curva de campana debido a su apariencia. Dicho claramente, la distribución normal da igual probabilidad de que los precios se produzcan por encima o por debajo de la media (que se muestra aquí como 50). Vamos a utilizar la distribución normal para simplitys sake. Sin embargo, es más común que los participantes del mercado utilicen la variedad lognormal. ¿Por qué, usted pregunta Si consideramos una acción a un precio de 50, podría argumentar que hay igualdad de posibilidades de que las acciones pueden aumentar o disminuir en el futuro. Sin embargo, el stock sólo puede disminuir a cero, mientras que puede aumentar muy por encima de 100. Estadísticamente hablando, entonces, hay más posibles resultados a la alza que la desventaja. La mayoría de los vehículos de inversión estándar funcionan de esta manera, por lo que los participantes del mercado tienden a utilizar distribuciones lognormal en sus modelos de precios. Con esto en mente, volvamos a la curva en forma de campana (ver Figura 1). Una distribución normal de datos significa que la mayoría de los números de un conjunto de datos están cerca del promedio, o valor medio, y relativamente pocos ejemplos están en ambos extremos. En términos laymans, las acciones comercian cerca del precio actual y rara vez hacen un movimiento extremo. Supongamos que una acción cotiza a 50 con una volatilidad implícita de 20 para las opciones de at-the-money (ATM). Estadísticamente, IV es un proxy para la desviación estándar. Si asumimos una distribución normal de los precios, podemos calcular un movimiento de una desviación estándar para una acción multiplicando el precio de las acciones por la volatilidad implícita de las opciones en el dinero: Una desviación estándar movimiento 50 x 20 10 La primera norma La desviación es 10 por encima y por debajo del precio actual de las existencias, lo que significa que su rango normal esperado está entre 40 y 60. Las fórmulas estadísticas estándar implican que el stock permanecerá dentro de este rango 68 veces (ver Figura 1). Todas las volatilidades se cotizan sobre una base anualizada (a menos que se indique lo contrario), lo que significa que el mercado piensa que las acciones probablemente no estarían por debajo de 40 o por encima de 60 al final de un año. Las estadísticas también nos dicen que el stock permanecería entre 30 y 70 - dos desviaciones estándar 95 de la época. Además, el comercio entre 20 y 80 - tres desviaciones estándar - 99 de la época. Otra forma de afirmar esto es que hay una probabilidad de que el precio de la acción esté fuera de los rangos para la segunda desviación estándar y sólo una probabilidad de la misma para la tercera desviación estándar. Tenga en cuenta estos números todos pertenecen a un mundo teórico. En la actualidad, hay ocasiones en que una acción se mueve fuera de los rangos establecidos por la tercera desviación estándar, y pueden parecer que ocurren con más frecuencia de lo que pensaría. ¿Significa esto que la desviación estándar no es una herramienta válida para usar mientras se negocia no necesariamente. Como con cualquier modelo, si la basura entra, la basura sale. Si utiliza una volatilidad implícita incorrecta en su cálculo, los resultados podrían aparecer como si un movimiento más allá de una tercera desviación estándar es común, cuando las estadísticas nos dicen que normalmente no. Con esa exención de responsabilidad aparte, conocer el movimiento potencial de una acción que está implícito en el precio de las opciones es una información importante para todos los operadores de opciones. Desviación estándar para períodos de tiempo específicos Debido a que no siempre negociamos contratos de opciones de un año, debemos dividir el primer rango de desviación estándar para que pueda ajustarse a nuestro período de tiempo deseado (por ejemplo, días hasta la expiración). La fórmula es: (Nota: generalmente se considera que es más exacto utilizar el número de días de negociación hasta la expiración en lugar de los días calendarios. Por lo tanto, recuerde utilizar 252 - el número total de días de negociación en un año. Utilizar 16, ya que es un número entero al resolver para la raíz cuadrada de 256.) Supongamos que estamos tratando con un contrato de opción de 30 días calendario. La primera desviación estándar se calculará como: Un resultado de 1,43 significa que el stock se espera que termine entre 48,57 y 51,43 después de 30 días (50 1,43). La Figura 2 muestra los resultados para períodos de 30, 60 y 90 días calendario. Cuanto más largo sea el período de tiempo, mayor será el potencial para mayores oscilaciones de los precios de las acciones. Recuerde que la volatilidad implícita de 10 será anualizada, por lo que siempre debe calcular la IV para el período de tiempo deseado. TradeWing tiene una calculadora de probabilidad basada en la web que hará las matemáticas para usted, y es más preciso que la matemática rápida y sencilla utilizada aquí. Ahora vamos a aplicar estos conceptos básicos a dos ejemplos utilizando acciones ficticias XYZ. Un rango de comercio probable de acciones Todo el mundo desea que sabían dónde sus acciones pueden comerciar en un futuro próximo. Ningún comerciante sabe con certeza si una acción está subiendo o bajando. Si bien no podemos determinar la dirección, podemos estimar un rango de acciones de comercio durante un cierto período de tiempo con cierta medida de precisión. El siguiente ejemplo, utilizando la Calculadora de probabilidad de TradeKings, toma los precios de las opciones y sus IVs para calcular la desviación estándar entre ahora y la fecha de vencimiento, a 31 días. (Ver Figura 3) Esta herramienta utiliza cinco de las seis entradas de un modelo de precios de opciones (precio de la acción, días hasta la expiración, volatilidad implícita, tasa de interés libre de riesgo y dividendos). Una vez que ingrese el símbolo de la acción y la fecha de vencimiento (31 días), la calculadora inserta el precio actual de la acción (104.91), la volatilidad implícita en el dinero (24.38), la tasa de interés libre de riesgo (.3163) y la Dividendo (55 centavos pagados trimestralmente). Vamos a empezar con la parte inferior de la captura de pantalla de arriba. Las diferentes desviaciones estándar se muestran aquí usando una distribución lognormal (primer, segundo y tercer movimientos). Hay una oportunidad de 68 XYZ entre 97.49 y 112.38, una probabilidad de 95 será entre 90.81 y 120.66, y una probabilidad de 99 será entre 84.58 y 129.54 en la fecha de vencimiento. Los primeros límites de desviación estándar de XYZs se pueden introducir en la parte superior derecha de la calculadora como el primer y segundo precios objetivo. Después de pulsar el botón Calcular, se mostrará la probabilidad de tocar para cada precio. Estas estadísticas muestran las probabilidades de que las acciones golpeen (o toquen) los objetivos en cualquier punto antes de la expiración. Youll aviso de las probabilidades en la fecha de futuro también se dan. Estas son las posibilidades de que XYZ termine por encima, entre, o por debajo de los objetivos en la fecha de expiración futura). Como puede ver, las probabilidades mostradas muestran que XYZ tiene más probabilidades de terminar entre 97.49 y 112.38 (68.28) que por encima del precio objetivo más alto de 112.38 (15.87) o por debajo del precio objetivo más bajo de 97.49 (15.85). Hay una probabilidad ligeramente mejor (.02) de alcanzar el objetivo al alza, porque este modelo utiliza una distribución lognormal en comparación con la distribución normal básica que se encuentra en la Figura 1. Al examinar la probabilidad de tocar, notará XYZ tiene una probabilidad de 33.32 Subiendo a 112.38 y una probabilidad de 30.21 de caer a 97.49. La probabilidad de que toque los puntos objetivo es aproximadamente el doble de la probabilidad de que termine fuera de este rango en la fecha futura. Utilizando la Calculadora de Probabilidades de TradeKings para ayudar a analizar un comercio Permite poner estas teorías en acción y analizar una extensión de llamada corta. Se trata de un comercio de dos piernas en el que se compra una pierna (larga) y se vende una pierna (corta) simultáneamente. Tenga en cuenta, porque se trata de una estrategia de opción de múltiples piernas que implica riesgos adicionales, múltiples comisiones, y puede dar lugar a tratamientos impositivos complejos. Asegúrese de consultar con un profesional de impuestos antes de entrar en este puesto. Cuando se utilizan las huelgas fuera del dinero (OTM), el diferencial de llamadas cortas tiene una perspectiva neutral a bajista, porque esta estrategia se beneficia si el mercado se negocia de lado o cae. Para crear esta propagación, venda una llamada de OTM (huelga más baja) y compre otra llamada OTM (huelga más alta) en el mismo mes de vencimiento. Usando nuestro ejemplo anterior, con el comercio XYZ en 104.91, un spread de llamadas cortas podría ser construido de la siguiente manera: Vender un XYZ 31 días 110 Llamar a 1.50 Comprar un XYZ 31 días 115 Llamar a 0.40 Crédito total 1.10 Otro nombre para esta estrategia es El spread de crédito de la llamada, ya que la llamada que está vendiendo (la opción corta) tiene una prima más alta que la llamada que está comprando (la opción larga). El crédito es el beneficio máximo de este spread (1.10). La pérdida máxima o el riesgo se limita a la diferencia entre las huelgas menos el crédito (115 110 1.10 3.90). El punto de equilibrio de spreads al vencimiento (31 días) es 111.10 (la huelga inferior más el crédito: 110 1.10). Su objetivo es mantener el mayor crédito posible. Para que esto suceda, la acción debe estar por debajo de la huelga inferior al vencimiento. Como puede ver, el éxito de este comercio se reduce en gran medida a lo bien que elegir sus precios de ejercicio. Para ayudar a analizar las huelgas anteriores, vamos a utilizar TradeKings Probability Calculator. No se dan garantías utilizando esta herramienta, pero los datos que proporciona pueden ser útiles. En la Figura 4, todos los insumos son los mismos que antes, con la excepción de los precios objetivo. El punto de equilibrio de los spreads (111,10) es el primer precio objetivo (superior derecha). Su pérdida más grande (3.90) ocurre si XYZ termina en la expiración sobre la huelga superior (115) por la expiración - el segundo precio de blanco. Con base en una volatilidad implícita de 24.38, las Probabilidades en la Fecha Futura indican que el spread tiene una probabilidad de 80.10 de terminar por debajo del precio objetivo más bajo (111.10). Esta es nuestra meta para retener al menos un centavo del crédito de 1.10. Las probabilidades de que XYZ termine entre el punto de equilibrio y la huelga más alta (111.10 y 115) es 10.81, mientras que la probabilidad de que XYZ termine en 115 (o más) el punto de la pérdida máxima de los spreads es 9.09. En resumen, las probabilidades de tener un beneficio de un centavo o más son 80.10 y las probabilidades de tener una pérdida de un centavo o más son 19.90 (10.81 9.90). Aunque la probabilidad de expansión de una ganancia en la expiración es de 80.10, todavía hay una oportunidad de 41.59 XYZ tocará su punto de equilibrio (111.10) en algún momento antes de que hayan transcurrido 31 días. Esto significa que basándose en lo que el mercado está sugiriendo que la volatilidad será en el futuro, el spread de llamadas cortas tiene una probabilidad relativamente alta de éxito (80.10). Sin embargo, también es probable (41.59 oportunidad) este comercio será un perdedor (comercio a pérdida de la cuenta) en algún momento en los próximos 31 días. Muchos comerciantes de la salida del crédito salen cuando se alcanza el punto de equilibrio. Pero este ejemplo muestra que la paciencia puede pagar si construyes spreads con probabilidades similares. No tome esto como una recomendación sobre cómo negociar spreads cortos, pero esperanzadamente su una toma instructiva en las probabilidades que usted pudo nunca haber calculado antes. En conclusión Esperamos que ahora usted tiene una mejor idea de la utilidad de la volatilidad implícita puede ser en su comercio de opciones. No sólo le da una idea de la volatilidad del mercado en el futuro, sino que también le puede ayudar a determinar la probabilidad de que una acción alcance un precio específico en un cierto tiempo. Que puede ser información crucial cuando youre elegir contratos de opciones específicas para el comercio. Únase a TradeKing y obtenga 1.000 en la Comisión de Libre Comercio Comisión de comercio gratis al financiar una nueva cuenta con 5.000 o más. Utilice el código promocional FREE1000. Aproveche los bajos costos, el servicio altamente calificado y la plataforma galardonada. Comenzar hoy Las opciones implican riesgos y no son adecuadas para todos los inversores. Para obtener más información, consulte el folleto Características y riesgos de las opciones estándar disponible en tradeking / ODD antes de comenzar las opciones de negociación. Los inversionistas de opciones pueden perder el monto total de su inversión en un período relativamente corto de tiempo. El comercio en línea tiene riesgos inherentes debido a la respuesta del sistema y tiempos de acceso que varían debido a las condiciones del mercado, el rendimiento del sistema y otros factores. Un inversionista debe entender estos y riesgos adicionales antes de negociar. 4.95 para operaciones en línea de acciones y opciones, agregar 65 centavos por contrato de opción. TradeKing cobra un 0,35 adicional por contrato en ciertos productos de índice donde los cargos de cambio cobran. Consulte nuestras preguntas frecuentes para obtener más detalles. TradeKing agrega 0,01 por acción en el pedido entero para las acciones con un precio inferior a 2,00. Consulte nuestra página de comisiones y comisiones para comisiones sobre operaciones con corredores, acciones a bajo precio, spreads de opciones y otros valores. Los nuevos clientes son elegibles para esta oferta especial después de abrir una cuenta de TradeKing con un mínimo de 5.000. Debe solicitar la oferta de comisión de libre comercio introduciendo el código de promoción FREE1000 al abrir la cuenta. Las nuevas cuentas reciben 1.000 créditos de comisión por acciones, ETF y operaciones de opciones ejecutadas dentro de los 60 días de financiar la nueva cuenta. El crédito de la comisión toma un día hábil desde la fecha de financiamiento a ser aplicada. Para calificar para esta oferta, las nuevas cuentas deben ser abiertas por 31/12/2016 y financiadas con 5.000 o más dentro de los 30 días de la apertura de la cuenta. El crédito de la Comisión cubre el capital, ETF y órdenes de opción incluyendo la comisión por contrato. Las cuotas de ejercicio y asignación aún se aplican. Usted no recibirá compensación monetaria por ninguna comisión de libre comercio sin usar. La oferta no es transferible o válida en conjunto con ninguna otra oferta. Abierto solo a residentes de EE. UU. Y excluye a los empleados de TradeKing Group, Inc. o sus afiliados, titulares de cuentas actuales de TradeKing Securities, LLC y nuevos titulares de cuentas que hayan mantenido una cuenta con TradeKing Securities, LLC durante los últimos 30 días. TradeKing puede modificar o cancelar esta oferta en cualquier momento sin previo aviso. Los fondos mínimos de 5.000 deben permanecer en la cuenta (menos pérdidas comerciales) durante un mínimo de 6 meses o TradeKing puede cobrar la cuenta por el costo del efectivo otorgado a la cuenta. La oferta es válida para una sola cuenta por cliente. Pueden aplicarse otras restricciones. Esto no es una oferta o solicitud en ninguna jurisdicción donde no estamos autorizados a hacer negocios. Las cotizaciones se retrasan por lo menos 15 minutos, a menos que se indique lo contrario. Datos de mercado impulsados e implementados por SunGard. Datos fundamentales de la empresa proporcionados por Factset. Estimaciones de ingresos proporcionadas por Zacks. Datos de fondos mutuos y ETF proporcionados por Lipper y Dow Jones Company. La oferta libre de comisiones para cerrar la oferta no se aplica a las operaciones con varias piernas. Las estrategias de opciones de varias piernas implican riesgos adicionales y múltiples comisiones. Y puede dar lugar a tratamientos impositivos complejos. Consulte a su asesor fiscal. La volatilidad implícita representa el consenso del mercado en cuanto al nivel futuro de volatilidad del precio de las acciones o la probabilidad de alcanzar un punto de precio específico. Los griegos representan el consenso del mercado en cuanto a cómo la opción reaccionará a los cambios en ciertas variables asociadas con el precio de un contrato de opción. No hay garantía de que las previsiones de volatilidad implícita o los griegos sean correctas. Los inversionistas deben considerar cuidadosamente los objetivos de inversión, los riesgos, los cargos y los gastos de los fondos mutuos o de los fondos negociados en bolsa (ETFs) antes de invertir. El prospecto de un fondo mutuo o ETF contiene esta y otra información, y puede obtenerse enviando un correo electrónico a email160protected. Los rendimientos de las inversiones fluctuarán y estarán sujetos a la volatilidad del mercado, de modo que las acciones de los inversores, cuando se canjee o se venda, pueden valer más o menos que su costo original. Los ETF están sujetos a riesgos similares a los de las existencias. Algunos fondos especializados negociados en bolsa pueden estar sujetos a riesgos de mercado adicionales. Las ofertas (ofertas) presentadas en la plataforma Knight BondPoint son órdenes de límite y si se ejecutan solo se ejecutarán contra ofertas (pujas) en la plataforma Knight BondPoint. Knight BondPoint no envía órdenes a ningún otro lugar con el propósito de manejar y ejecutar órdenes. La información se obtiene de fuentes consideradas fiables, pero su exactitud o integridad no está garantizada. La información y los productos se proporcionan en la mejor agencia de los esfuerzos solamente. Por favor lea los Términos y Condiciones Completos de Renta Fija. Las inversiones de renta fija están sujetas a diversos riesgos incluyendo cambios en las tasas de interés, calidad de crédito, valuaciones de mercado, liquidez, pagos anticipados, amortización anticipada, eventos corporativos, ramificaciones impositivas y otros factores. El contenido, las investigaciones, las herramientas y los símbolos de acciones u opciones son sólo para fines educativos y ilustrativos y no implican una recomendación o solicitud para comprar o vender un valor en particular o para participar en una estrategia de inversión en particular. Las proyecciones u otra información con respecto a la probabilidad de varios resultados de inversión son hipotéticas por naturaleza, no están garantizadas por exactitud o integridad, no reflejan los resultados reales de la inversión y no son garantías de resultados futuros. 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